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淺談position sizing(變碼)的使用效果

By研究員Alpha

· 研究分析

每當撰寫策略到尾聲,內心都會掙扎要追求甚麼:

  • 是風報比最高?
  • 還是追求淨利最高?

下圖為近期修正區間突破策略的原始績效:

  • 回測軟體:Multichart (MC)
  • 商品:台指期
  • 區間:2006~現在
  • 契約:一口大台

風報比20.46,代表最大虧損大約是淨利的4.9%

再來加上變碼(position sizing)後的績效:

  • 契約:依照上課教授的部位縮放,依照市況變碼,一口或是兩口大台
  • 其餘條件相同

風報比28.49,代表最大虧損為淨利的3.5%,看起來非常好啊!

但仔細來看:

  • 未加上變碼前,用一口契約可以賺到486萬
  • 加上變碼之後,用兩口契約賺到718萬

有人會問:為甚麼不乾脆用未加上變碼的策略,直接交易兩口契約,那淨利就會是486的兩倍,972萬呢?

這也沒有標準答案,有人在乎最後的淨利、有人在乎所承擔的風險,更進一步來說,你各別準備多少錢來交易這兩個策略也影響著報酬率。

這是沒有標準答案的,以我來說,風險是最重要的,撰寫策略,回測績效都是幾天、甚至幾小時的事情而已,但真正在交易的時候,每次交易日都是扎扎實實的24小時,中間只要一個念頭撐不過去,也不用談哪個策略淨利高還是低了,所以我會選變碼的策略上線,幫助我走過策略在不好的時候可以承擔比較小的風險。

你呢?

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