Return to site

好用的台指選擇權盤後籌碼:

PutCall Ratio

By研究員 Beta

· 研究分析

前陣子,有緣在講座中認識一位同大學、同科系的學弟,他不僅對程式交易頗有研究,目前也在某大型券商擔任交易員,算是頗有實力的交易者。因此在交換聯絡方式後,後續便討論了許多彼此在交易上的知識與心得。

我們分享了許多有趣的知識,而其中一個知識是來自於期交所在盤後公布的數據,我個人覺得滿有趣、也滿實用的,因此在這邊簡單來跟大家做個分享。

這個數據叫做PutCall Ratio,是依據期交所公布的選擇權賣權 ( Put ) 未平倉量除以買權( Call )未平倉量所算出來的數據。

下圖左邊紅色框框是這個數據在期交所網站的位置,右邊的紅色框框的數字就是今天的主角 - PC Ratio。

如果在估狗搜尋PC Ratio,能夠找到很多文章在介紹這個數據,但解釋都不太一樣,所以在這邊,我將用我認為合理的解釋與邏輯來跟大家介紹PC Ratio是什麼,並透過數據回測來讓大家了解這個數據用在實際交易,是否能夠有所獲利。

(估狗可以搜尋到許多介紹PC Ratio的文章)

如同上文所說,PC Ratio是透過選擇權賣權 ( Put ) 未平倉量除以買權( Call )未平倉量所算出來的數據。最簡單的看法就是,數字大於100就是偏多,小於100就是偏空。

如下圖紅色框框顯示的,2018/5/18的PC Ratio是132.25,因此簡單解讀就是偏多看待。

在這邊,很多人應該會覺得疑惑,為什麼賣權未平倉比買權未平倉大,是要偏多解讀,因為很多人壓賣權,照理講應該偏空才對吧?

市場流傳的解釋有很多種,但我這邊認為比較簡單且合理的解釋是:因為買方通常都是散戶在玩的,莊家都是以賣方為主,所以不管是買權未平倉、或是賣權未平倉,都應該要站在賣方的角度解讀,才會是莊家的角度才對。

因此,買權未平倉這個數值可以解釋成是莊家賣買權的部位,也就是莊家壓在空方的部位,賣權未平倉這個數值可以解釋成是莊家賣賣權的部位,也就是莊家壓在多方的部位。(市場也有人從散戶的角度解讀,那這就會是一種散戶指標)

因此,在5/18這天,賣權未平倉的數值大於買權未平倉的數值,可以解釋成莊家賣賣權的多方部位大於賣買權的空方部位,所以盤勢上漲的機率較高。

這樣解釋,大家應該都能夠了解PC Ratio這個數據的意思了吧!

接下來跟大家分享,如果我們將交易條件簡單設定成:PC Ratio大於110做多、小於90做空、手續費來回一千元,績效會是怎麼樣吧。

(因週選擇權於2012/11/21開放,因此只回測此時間之後的結果,較具代表性)

從開放週選之後,年年都可獲利,而且更特別的是,這個策略幾乎只有一個參數,也就是100+10做多,100-10做空,只有10這個參數而已!

當然,透過更縝密的回測、並且加上停損停利等條件,策略績效將更為驚人,也能更加了解什麼樣的用法是這個數據最具效果的使用方式,但,這邊就不多贅述啦,給同學們一個功課做做~

不過結論就是,PC Ratio這個數據是非常有研究價值的!

因為,不加任何停損利、只用一個參數就能有以上結果,應該很hen厲害了吧!

All Posts
×

Almost done…

We just sent you an email. Please click the link in the email to confirm your subscription!

OK